Zlatá horečka 2025: Má ještě smysl naskočit do rozjetého vlaku?

Zlato – po staletí symbol bohatství a jistoty – dnes opět září na výsluní.
V září 2025 se jeho cena vyšplhala nad 3 700 dolarů za trojskou unci a podle mnoha odborníků to zdaleka nemusí být vrchol. Proč investoři znovu hledají útočiště právě ve žlutém kovu a má ještě smysl nakupovat, když je cena tak vysoko? Pojďme se podívat na argumenty pro i proti.

Zlato jako záchranná kotva v nejisté době

Současná ekonomika prochází turbulentním obdobím. Rostoucí zadlužení vyspělých zemí a neschopnost zkrotit veřejné výdaje posilují inflační očekávání. Právě obavy ze ztráty kupní síly peněz jsou hlavním hybatelem zájmu o zlato, které historicky slouží jako ochrana proti inflaci.

Centrální banky navíc váhají, kdy a jak snížit úrokové sazby. Americký dolar čelí tlaku kvůli geopolitickému napětí, obchodním sporům a celkové ekonomické nejistotě. Když přichází nejistota, lidé hledají stabilitu. A tu jim zlato tradičně nabízí – bez ohledu na to, kdo je právě u moci nebo jak se vyvíjejí akciové trhy.

Tento trend potvrzují i samotné centrální banky, které nakupují rekordní objemy zlata, aby diverzifikovaly své rezervy. Sledovat kroky největších hráčů je vždy rozumné – často totiž naznačují budoucí směr.

Banky zvyšují své výhledy, ale opatrnost je na místě

Nejde jen o pocit bezpečí. Velké finanční instituce zveřejňují ambiciózní odhady, které odrážejí optimismus na trhu:

• Analytici z UBS ve své predikci uvádějí, že by zlato mohlo do poloviny roku 2026 dosáhnout až 3 900 dolarů za unci.
• Deutsche Bank ve svých scénářích pracuje s cílovou hodnotou 4 000 dolarů.
• J.P. Morgan připouští i odvážnější scénář, ve kterém by se zlato mohlo vyšplhat až na 6 000 dolarů. To by si však vyžádalo přesun byť jen 0,5 % kapitálu ze zahraničních investic v USA do zlata.

Je důležité tyto predikce vnímat jako indikátor tržního sentimentu a důvěry expertů, nikoliv jako zaručený budoucí vývoj. Ukazují ale, že velcí hráči vidí ve zlatě značný potenciál.

Zlato i pro mladé a začínající investory

Možná si říkáte: „Když je zlato tak drahé, není už pozdě?“ Vůbec ne. Zlato není jen pro miliardáře s trezorem. Díky moderním způsobům spoření dnes můžete investovat i postupně – po malých částkách. A právě to dává smysl.

Zlato není krátkodobá spekulace, ale dlouhodobý uchovatel hodnoty. Pravidelnými nákupy si průměrujete cenu a nemusíte řešit, jestli je kov zrovna na vrcholu, nebo v mírném poklesu. Chráníte tak svůj majetek před inflací, krizemi a výkyvy měn.

Na co si dát pozor? Zlato není bez rizika

Ačkoliv je zlato považováno za bezpečný přístav, není to investice bez úskalí. Než do něj vložíte peníze, zvažte i jeho nevýhody:

• Nenese úrok ani dividendu. Na rozdíl od akcií nebo dluhopisů zlato samo o sobě negeneruje žádný příjem. Jeho ziskovost závisí čistě na růstu ceny (tzv. oportunitní náklady).
• Krátkodobá volatilita. I cena zlata může v kratším období klesat. Pokud byste potřebovali peníze vybrat v nevhodnou chvíli, můžete být ve ztrátě.
• Náklady na držbu. Pokud investujete do fyzického zlata, musíte počítat s náklady na bezpečné skladování a pojištění.

Jak reagovat na cenovou korekci?

Občas přijde korekce – například když investoři po rychlém růstu vybírají zisky. Cena může na chvíli klesnout o několik procent. Pro dlouhodobého investora, který věří v budoucnost zlata, to však není hrozba, ale strategická příležitost. Právě v takových chvílích je dobré být připraven a případně dokoupit za výhodnější cenu.

Náklady na těžbu tlačí cenu vzhůru

Existuje ještě jeden faktor, o kterém se tolik nemluví: náklady na těžbu. Dostat zlato ze země je rok od roku náročnější a dražší. Rostoucí ceny energií, práce a technologií se promítají do ceny, za kterou jsou těžaři ochotni prodávat.

Rostoucí náklady na těžbu tak vytvářejí silnou ekonomickou podporu pro cenu zlata. I když tržní cena může krátkodobě zakolísat, z dlouhodobého hlediska je nepravděpodobné, aby se udržela hluboko pod náklady na jeho získání. Tento faktor tak přirozeně podporuje růstový trend.

Závěr: Zlato jako pojistka, nikoliv sázka na rychlý zisk

Zlato není otázkou „jestli“, ale „kolik“. Finanční poradci se shodují, že by mělo tvořit stabilizační prvek portfolia, typicky v rozmezí 5 až 15 % celkového majetku. Není to investice, která z vás přes noc udělá milionáře. Je to pojistka, která vám dodá klid a ochrání hodnotu vašeho celoživotního úsilí v dobách, kdy se vše ostatní otřásá v základech.
A budovat si tuto jistotu postupně, cihlu po cihle, je jedno z nejrozumnějších finančních rozhodnutí, které můžete udělat.

Zdroje: Zpracováno na základě analýz a dat od UBS, Deutsche Bank, JPMorgan, InvestingHaven, World Gold Council, FXEmpire (září 2025).

Tento článek má pouze informativní charakter a nepředstavuje investiční doporučení.